源泉汇理"经济新常态下的财富管理"高峰论坛在上海顺利举行

伴随中国改革开放以来的经济高速发展，居民财富得到了快速积累，涌现了大量的中产阶级和富裕阶层。据波士顿咨询公司发布的《中国私人银行2016年度报告》显示，预计2020年中国高净值家庭的数量将增至388万户。大量财富增长的背后，公众的财富管理意识和需求明显增强，为财富管理行业带来了新的机遇与挑战。

12月18日，由源泉汇理联合旗下专注于高净值客户的景泉财富与家族客户的景福汇举办的“经济新常态下的财富管理”高峰论坛在上海顺利举行。本次论坛上，源泉汇理首次发布了《华人家族财富管理与资产配置白皮书及源泉汇理2017年大类资产配置策略》。

本次活动由景福汇首席顾问、中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌的主题讲座“经济新常态下的财富管理”开场，芮萌教授引经据典，获得了在场嘉宾与媒体的阵阵掌声。随后进行的圆桌会议上，来自申银万国的首席宏观策略师李慧勇先生、景晨基金合伙人张晨昊先生、景城置业总裁戴俊凯先生、芝麻资本投资部董事赖雯婷女士、以及上海交通大学上海高级金融学院副教授吴飞先生就“当前形势下，资产配置怎么做”以及“未来5-10年期间，值得关注的投资方向、行业或资产类别”等话题展开了热烈讨论。

由源泉汇理携手诺承投资为全球华人家族呈现《华人家族财富管理与资产配置白皮书及源泉汇理2017年大类资产配置策略》 ，致力于成为家族财富管理的指引和探索基础。本次白皮书由承理投资及诺承投资董事总经理曹龙先生进行发布。曹龙先生在担任诺承投资董事总经理期间，为中国的机构投资人(养老金，保险资金，政府资金)完成总额超过800亿的另类资产配置。

过去半年时间里，外部经济环境纷繁复杂，国内面临人民币汇率贬值，房地产市场的疯狂与调控，资本市场乏力疲弱，市场出现资产荒等;国外频频出现的黑天鹅事件，海外市场现阶段仍有众多的不稳定性因素，美国经济是否能够真正企稳复苏有待观察。面对这些挑战，源泉汇理的专业团队对各大类资产进行了深入研究与讨论，最终形成了《源泉汇理2017年大类资产配置策略》。源泉汇理在本次白皮书中，提出了“察于未萌，守正出奇”的财富管理和资产配置理念。同时提出了2017年“在变化中寻找确定性的收益”的大类资产配置基础策略。此次白皮书包含了【论道】华人家族财富管理与资产配置白皮书及【谈术】2017年源泉汇理大类资产配置策略两大内容亮点。

在此次白皮书中，源泉汇理分析认为，股票市场是相对信息透明、流动性高的市场，要长期获得超额收益比较困难，因此建议投资者回归关注上市公司盈利增长本身，以寻求阶段性超额收益。其次，过去的几年中，我国多层次资本市场日益完善，随着PE/VC市场的逐渐成熟与蓬勃发展，在“双创”和“四众”的大环境下，一级市场投资获得了越来越多的关注，源泉汇理认为一级市场存在获得超额收益的机会，收益的驱动来自于企业的成长性，但是投资回报的分化比较大，无论是通过PE/VC还是直接投资股权参与一级市场投资，与传统的资产的相关性都比较小，是资产配置不可或缺的一部分。

在2016年中，随着无风险利率降低、刚性兑付的打破，类固定收益资产的风险收益特征需要重新匹配，在经济增速和资产价格调整的过程中，投资者必须要更加严格评估和筛选这类产品交易对手的信用风险，以及基础资产和抵质押物的市场风险。穿透产品去看底层资产，拨开藩篱见本质是源泉汇理筛选投资产品的宗旨。

2017年大类资产配置的指导建议中，针对其他几大类资产，源泉汇理的观点是：大宗商品依然是机会型投资，可以为投资组合提供分散性。另外，由于房地产目前整体市场容量大，依然能够起到保值作用，建议适当降低房地产配置比例，提高金融资产配置比例。然而，近期债券市场的剧烈波动，也引发了投资人对于债券投资的很多担忧;虽然债券的投资回报空间有限，但仍然可以作为实现投资组合的分散化资产进行配置。至于现金及等价物，它将真正作为流动性管理的工具而非配置资产，现金管理类产品形式多样化，可以为投资者提供更多选择。最后，海外投资与全球资产配置已形成热点与趋势，必将成为投资者关注的焦点之一。