未来3年债市有望达40亿市场增量

  做人呢，有时候实现“小目标”太难，需要看看“大目标”来获得动力。

  “小目标”只要是个中国人都知道，一个亿嘛。那么，“大目标”又是什么?简而言之，大目标就是投资某个领域的全行业目标。比方说，最近有位经济学家推断2020年前中国债券市场预计会有接近40万亿的增长空间——还有3年不到，就有接近40万亿的增长空间，想想这就很振奋人心嘛。

  跟着大目标去投资的好处有很多，一是方向明确，二是目标宏大，只要支撑点可靠，完全可以随着大流分得一杯羹。所以，先让我们来看看支撑点是不是那么可靠。

  作出前述推断的经济学家是中国银行业协会首席经济学家、香港交易所首席中国济学家巴曙松，他在《债券通启动与人民币国际化的新动力》一文中分析：

  “十三五”规划里面每一个具体的数据都是经过非常慎重的推敲的，那么在《十三五规划纲要》里面提出来，中国债券市场的余额在“十三五”期间占GDP的比例要达到100%。现在这一占比不到100%，是80%多。再加上“十三五”期间GDP本身会成长，我们做了一个大致的推算，假设GDP增速为6.5%来计算，2020年中国GDP总量大概接近100万亿。根据“十三五”规划设定的比率倒推现在的债券市场的余额，2020年前中国债券市场预计会有接近40万亿的增长空间。所以从总量上来推算，这将是中国金融市场未来一段时间增长非常活跃的一个金融市场……

  巴曙松是在“债券通”推出的时间节点上作此讲话的，他认为债券通仅仅是为国际资本参与这个活跃的市场提供了一个新的渠道。债券通对于整个债市的利好，与债市本身的内生增长动力相比，后者更为坚实可靠。

  对比巴曙松的推断，渣打银行大中华区首席经济师丁爽有个预测颇为相似：近年企业债增长迅速，鉴于未来几年的经济增长目标仍然是硬约束，预计到2020年中国总体债务的GDP占比将接近300%，随后逐渐趋于平坦。

  对债市投资者来说，中国债券市场是长期走牛的行情，每一次市场波动或回撤后，随后下一个阶段债券市场均会出现显著上涨，每一次市场调整都可能是投资布局的良机。长信基金固定收益投资团队也认为，下半年经济基本面或走弱，货币政策短期内缓和，监管层释放温和降杠杆信号，以上因素叠加下，债券市场配置价值逐步显现。

  唯有配置在当下，才有可能搭上3年40万亿的增量列车。长信基金固定收益投资团队表示，旗下基金当前组合配置以短久期中高评级信用债为主，同时把握利率债的波段性机会，辅以同业存单获取套息收益，做到既不错失时机，又不因激进造成投资人损失。