数家央企正编制国资投资试点内部方案

本周央国企热点舆情主要有：数家央企正编制国资投资试点内部方案、首批混改试点即将启动、近千亿市场化债转股项目落地等。其中，数家央企正编制国资投资试点内部方案引发舆论集中关注。央企通过资本运作推动资产证券化，用好市值管理手段盘活上市公司资源，从而实现内部资源优化整合，并实现国有资产价值最大化，进一步体现了坚定不移、理直气壮做强做优做大国有企业的核心目标。

数家央企正编制国资投资试点内部方案

据11月16日《21世纪经济报道》报道，临近岁末，国资改革近期不断加足马力。距离第二批国有资本投资运营公司试点企业披露三个月后，包括中国五矿、中交集团在内数家央企正编制国资投资试点内部方案，有望年底前上报国资委审批。而地方上也不甘落后，地方国资改革的“排头兵”上海国资改革频出创新，市场化手段愈加凸显。目前的总体思路是大的产业集团将优质资产全部装入上市公司，将多余的“壳”转让；同时以后国资委的考核将全部以上市公司的表现和投资回报率为指标。

舆情点评：

作为国企改革的重要组成部分，国家正在加快推进布局国有资本运营公司试点备受舆论关注。多家主流财经媒体围绕诚通、国新、五矿等央企改革方案，以及上海、山东、东北等为代表的地方国有企业改革细则进行报道。除改革政策的解读外，财经媒体普遍聚焦国企改革对资本市场的影响等方面。例如针对尚在停牌的上海电气所发布的重组预案，有市场分析人士指出，在国家大力调控房地产市场的当下，依然将土地资产打包注入上市公司，不得不说，又是上海国资改革一个大尺度突破。

央企通过资本运作推动资产证券化，用好市值管理手段盘活上市公司资源，从而实现内部资源优化整合，并实现国有资产价值最大化，进一步体现了坚定不移、理直气壮做强做优做大国有企业的核心目标。围绕本次国有资本投资、运营公司试点改革，后续关于发展国有资本专业化运营、完善国有资产监管方式、以及推进国有资本投资、运营公司内部改革，探索市场化的企业经营机制等方面的积极探索都将成为舆论关注焦点。

国企改革呈现四大趋势　首批混改试点即将启动

据11月14日《证券日报》报道，最近一段时间以来，无论是地方国有企业改革还是央企兼并重组均在有条不紊地进行。多位业内专家均表示，从今年国企改革取得的成效来看，不仅改革领域正在逐步扩大，改革力度也在逐渐加码。以混合所有制改革为例，按照《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》要求，发改委会同国资委等部门推进部分重要领域混合所有制改革试点工作，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域选择了7家企业或项目，开展第一批混合所有制改革试点。近期，对试点工作进行了多次专题研究，目前，正在组织审议批复试点方案。

舆情点评：

在去年9月份颁布的国务院《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》的基础上，国有企业混合所有制改革顶层设计方案得以确立。两年多来，从中石化引入民间资本的混改第一单落地，到交通银行等混改方案获批，借鉴之前已经积累的混合所有制成熟经验，舆论普遍认为，混改试点企业不断增加，试点行业范围逐渐扩大，混改正逐步走向深水区。中国企业联合会研究部研究员刘兴国分析称，预计今年年底之前，国企改革将呈现出央企重组步伐将继续推进、地方国企加快探索、去产能将明显提速、市场环境有望得到持续改善等四大趋势。

随着国企改革在多领域逐步深入推进，作为改革主体的央国企在发挥市场机制作用，促进强强联合，优化资源配置等方面积累了良好的舆论预期，后续国企改革中的形式创新、落地实效等也将成为企业宣传的新亮点。此前混改预期较高的企业也将继续吸引舆论关注，如能进一步促进解决重复建设、过度竞争等改革难题，将为企业赢得更大程度的舆论认同。

多地龙头国企打头阵 近千亿市场化债转股项目落地

据11月17日《经济参考报》报道，国务院有关市场化债转股的指导意见出台后，多个债转股项目日前已经正式落地。本周，中国建设银行、山东省国资委、山东能源集团共同签署市场化债转股框架合作协议，涉及金额达210亿元。截至目前，已经公开披露信息的、由建行参与的多单债转股项目涉及央企和多个地方国企，整体债转股项目预计规模达950亿元。已经披露的债转股项目的企业中，除了武钢集团为央企以外，其他企业均为所在区域的重点国资企业。

据《21世纪经济报道》刊文指出，债转股作为国企改革的重要手段，在地方推进国企改革时发挥了重要作用。继云南之后，广东、山东等地也推进债转股进程；云南也积极出台推进政策，首个提出区域性债转股，即在建行之外，还要引进本省金融机构作为支持。

舆情点评：

与上一轮债转股相比，“用市场化债转股等方式逐步降低企业杠杆率”被认为是债转股再次推出的目的之一。国家行政学院经济学部教授冯俏彬表示，本轮债转股针对的是企业杠杆率过高的问题，而不完全是不良资产的问题。

值得注意的是，从目前披露的方案来看，此次市场化债转股均采用基金方式募资资金，撬动保险资金、社保基金等更多的社会资本参与。而在这些社会资本中，银行的资管或理财资金未来也有对接债转股项目的可能。中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，引入理财资金是本轮市场化债转股的重要特点之一。在引入资金时，如何避免信息不对称和不合理的风险转嫁、突出市场化和法制化的双重作用，引发业内人士关注，例如在操作过程中避免各种原因造成的走样和变形。在此轮债转股中，通过促进集团转型发展、完善现代企业制度、增强活力动力，地方龙头国企有望加快推动产业结构、运营质量升级，综合提升发展后劲足、竞争能力强的企业形象。