军民融合更进一步 2017“民参军技术及产品目录”发布

今年军民融合的催化剂不断。4月19日，工业和信息化部办公厅、国防科工局综合司发布两个通知，编制发布《民参军技术与产品推荐目录（2017年度）》，同时启动2017年度《军用技术转民用推广目录》的编制工作。市场人士指出，这标志着军民融合的进度在加快，相关上市公司的业绩将有望提升。

军民融合在今年上升到前所未有的高度。1月22日中共中央政治局召开会议，决定设立中央军民融合发展委员会，由习近平任主任。3月12日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在出席十二届全国人大五次会议解放军代表团全体会议时强调，加快建立军民融合创新体系，为我军建设提供强大科技支撑。

2017年4月1日，军民结合、寓军于民武器装备科研生产体系建设部际协调小组第六次会议审议并原则通过《国务院、中央军委关于建立和完善军民结合 寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》2016年工作进展情况和2017年工作要点。部际协调小组组长、工业和信息化部部长苗圩强调，今年是中央军民融合发展委员会成立的第一年，要强化军事需求牵引，完善需求对接机制，把军事需求转变成技术需求，充分发挥各类主体在武器装备科研生产中的创新作用。

    4月19日，工业和信息化部办公厅、国防科工局综合司又发制发布《民参军技术与产品推荐目录（2017年度）》，向军队和军工领域推荐相关技术与产品，同时启动2017年度《军用技术转民用推广目录》（以下简称《目录》）的编制工作。

    在高层忠实的同时，国家在政策上加大了对军民融合的支持力度，今年一揽子配套政策将在陆续出台。近两年，国家密集出台政策以及措施鼓励地方企业积极参与军备采购招标，给予相应的财政补贴与税收优惠。而在国际关系错综复杂的当下，加强军用技术的自主研发和生产显得尤为重要，而军民融合作为技术交融和产业规模扩大的有效途径也将是国家坚持推进的方向。

    国金证券分析师贺国文指出，根据政策规划，“十三五”期间将形成较为健全的军民融合机制和政策法规体系，军工与民口资源的互动共享基本实现，先进军用技术在民用领域的转化和应用比例大幅提高，社会资本进入军工领域取得新进展，军民结合高技术产业规模不断提升。

随着军民融合十三五规划的制定到公布这段期间，各种军民深度融合的一揽子政策将接踵而至，对于军民融合概念股的炒作起着推波助澜的作用。

    方正证券认为，军民融合是大势所趋，对军工产业是长期利好。军民融合三大领域有望取得重大突破。一是军转民方面，北斗卫星的商业化运作市场规模巨大，预计到2020年北斗产业规模将达到2400亿元。二是民参军，民用大飞机的研制将加速。除商业化用途外，民用大飞机为军工特种机的研制奠定基础。三是军民协同，中国造船业规模巨大，军民协同的推进可以改善民用造船业当前面临的不利环境。

    军民融合概念爆发以来，上市公司掀起“民参军”热潮，包括三一重工、恒天天鹅、东方通、积成电子、新研股份等80多家公司跻身军工概念。上市公司介入军工领域的方式五花八门，主要路径有三类：

一是通过并购或者与科研院所合作快速获得的局部技术优势。除了新研股份，还有通达动力、恒天天鹅、盛路通信均通过收购军工企业进入军工领域。

二是获得军工保密资格或者军工订单。东方通、大港股份 、中原内配获得军工保密资格，达刚路机 、森远股份 、天奇股份 、龙马环卫 、宗申动力等多家公司成为了军队物资采购入库供应商。龙溪股份已承担国防军工重点研发项目并与国内多家军工单位开展了密切的合作，是国内最大关节轴承供应商和出口商。

三是通过设立军工产业基金的方式进行布局。积成电子、坚瑞消防 、和晶科技均曾公告将设立军工产业基金，为公司在军工领域的产业发展寻找合适的投资及并购标的。

    深圳一名业绩排名居前的私募基金投资总监表示，“民参军”的相关概念股重点布局以下概念股：前期超跌、业绩高增长、技术领先、模式创新或有望受益军民混改的“优质民参军”；增发后的股价当前正处于股价倒挂期的部分优质军工标的；订单有望落地显著增厚业绩弹性较大的标的。