基金互联网金融遭遇瓶颈 国金基金厚积薄发

经济观察网记者 徐唯佳由天弘基金的以身示范，到宝类基金产品的遍地开花，互联网＋基金的模式让高大上的传统金融产品“飞入寻常百姓家”。经过两年多的发酵，从原本的脱颖而出演变为如今的竞争激烈，互联网产品甚至成为基金公司扩大规模的重要策略。

“将原来高高在上的金融产品以最直接的方式展现给用户，方便用户的投资，形成‘自下而上’的创新改革。互联网基金的发展也需要符合互联网用户的投资习惯。”艾瑞咨询的研究报告中提到。目前来看，互联网基金产品的呈现方式有以下几类。

互联网基金的三种形态

首当其冲的是“类余额宝”产品，通常链接货币基金，并实现转账、消费、支付等一些列资金用途。除余额宝对接的天弘基金外，另有百度百赚对接华夏现金增利E、京东小金库对接鹏华增值宝等同类竞争者。其中，将证券账户里的闲置资金投资货币基金的产品“佣金宝”是由国金证券与腾讯携手推出的，对接的基金产品为国金基金公司旗下的金腾通货币基金，实现快速取现、理财收益查询、账户持仓信息查看等，特别是成交回报提醒与银证转账提醒功能，这是目前券商中独具特色的业务，惠及2亿股民。

第二类以银行名义销售的产品。平安银行平安盈与平安大话日增利对接，银联天天富与光大货币对接。该类产品突出了银行系的优势，除可实现T +0 实时转出等功能外，还可支持购买其他基金、理财产品，以及进行转账或信用卡还款等操作。

第三类为基金公司电商平台销售的产品，也是目前公募基金中最常见的一种。然而，据融360近日发布的《2016年三季度互联网宝宝产品报告》显示，三季度互联网理财“宝宝类”产品规模小幅下降，同时，收益再创新低，平均年化收益仅为2.55%，其中三季度平均收益仅为2.51%。80只宝宝产品对接的69只货币基金的总规模超过1.71万亿元，较第一季度末减少了398.85亿元，降幅为2.27%。其中，有49只产品出现规模下降。

互联网模式遭遇新瓶颈精品优势凸显

实际上，从去年开始，宝类产品的收益就开始逐步下滑，从不同系别“宝宝”产品收益来看，２０１５年四季度第三方支付系“宝宝”产品收益最高，平均收益率为3.17％，银行系、代销系、基金系“宝宝”产品分列二、三、四位，平均收益率分别为3.09％、3.06％、2.95％。

相较那些为拼规模而推出多个互联网产品的基金公司，一些走精品路线的基金公司却更加值得我们关注。比如60后基金公司代表国金基金，公司以互联网金融、量化投资、固定收益作为三大战略，更愿意将每只产品做精心的打磨。值得一提的是，近年来旗下的固定收益类产品在同业当中表现相当优异，受到投资者的广泛认可。

以“国金及第七天理财”为例，作为国金基金2016年的重点产品之一，该产品在微众银行与佣金宝同步销售，产品设计上强调贴合用户需求，购买门槛低至1元，在兼顾流动性的同时，强调收益的稳定性。

对此，基金经理徐艳芳解释：“七天理财的投资方向约束非常严格，监管要求等同于货币基金，投资方向上也是选择现金管理工具。在投资效果方面，获取现金管理收益，通过精选品种和个券来获取安全的现金管理投资收益。”

国金基金的固定收益投资布局

显然，将流动性与收益性同时兼顾，是国金及第七天理财的重要特征。从该基金的投资策略来看，在确保流动性安全的基础上，进行相应现金管理工具的投资，主要是存款和存单、短期融资券、短期国债金融债，以及回购等品种。

“在收益率下行和资金面宽松的整体环境下，下半年需要进一步细化投资操作，精选品种和个券，在流动性安全和资金安全的情况下获取稳健的投资收益。”徐艳芳表示下半年会对投资标的做一些更精细的调整。

对于投资债市，徐艳芳也有自己的心得：“在市场走势方面，国内债市的收益率虽然已经处于历史性地位，无风险利率不断下行，信用利差也在缩窄，但基本面对债市的支撑犹在，经济基本面下行压力不减，通胀处于低位，资金面宽松的环境还在延续，再结合全球负利率的大环境，国内债市仍有一定的空间，仍然看好国内的债市表现。”

不过，国金基金在固收方面不只徐艳芳一位大咖，今年年初，原银河基金固定收益部投资总监索峰正式加盟，出任公司固定收益投资总监兼上海资管事业部总经理。索峰管理过银河旗下系列保本混合型证券投资基金、银河通利分级债券型证券投资基金、银河岁岁回报债券型证券投资基金等多个金牌固定收益产品，无论是在公募基金业，抑或是固定收益领域都享有良好的声誉和影响力。

据悉，在公募产品线上，国金基金将从货币基金向短期理财纯债基金偏债基金债券强化基金特定策略泛固收基金等方面拓展产品线，寻找合适的合作渠道，逐步发挥公司网金平台的自渠道优势，构建具有国金基金特色的投资和服务模式。在专户产品线上，银行差异化委外、偏债混合、私募可交换债、高收益债组合等产品线是未来的发展重点。