金鹰基金刘丽娟：债市中长期牛市可期

具有低波动、低回撤、收益稳定特征的绝对收益策略正成为公募基金争相布局的重点。

记者注意到，正在发行中的金鹰鑫益灵活配置基金，即以追求绝对收益为目标，通过“固收+打新”提高投资组合收益。金鹰基金还成立了专门的绝对收益团队，由固定收益部总监刘丽娟带队。

在海通证券发布的2016上半年基金绝对收益排行榜中，截至6月30日，金鹰基金固定收益类基金近一年绝对收益7.97%，行业排名第8位。

在2013年债券市场的“过山车”行情中，刘丽娟在6月份较准确的判断到债券市场大势，开始缩短组合久期，降低组合杠杆，在下半年债市大熊时回避了中长期债券的大幅下跌，全年获得正回报。

对于今年四季度债券市场走势，刘丽娟认为，从基本面、供需格局来看，预计十年国债仍是区间震荡行情，可短期择机在利率上升的过程中适当布局。同时中长期来看，债券市场收益向下存在支撑，中长期牛市可期。

“但四季度产能过剩行业债券的到期量大，并且都是以发行短融或者超短融来偿还之前发行的债券，‘去产能’政策性改善都比较微弱和有限，其持续性也值得关注。房地产调控对上下游产业带来冲击，提升整个市场的信用风险。”刘丽娟强调。

她认为，在信用风险尚未实质消失，债券中相对安全的利率债、高等级信用债和城投品种将继续受到资金青睐，具有利差保护且具备政府明确兜底意愿的过剩产能龙头类债券也可以适当关注。